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文章導(dao)讀

四年(nian)前,唐德影視乘著《武(wu)媚娘傳奇》熱播的東風(feng),順(shun)利走上了資本市場(chang);而如(ru)今,卻又因為另(ling)一部電視劇《巴清傳》被拖(tuo)進了虧損的泥潭。這(zhe)兩部電視劇都有一位共(gong)同的女(nv)主角範冰冰。隨著明星資本化的黃金時代終結,被反噬的明星股(gu)唐德影視不得不收拾殘局。 5月(yue)20日,深交所對唐德影視yong)fa)出了年(nian)報問詢函,主要針對yun)淠nian)報業dao) 潿dong)、股(gu)東質(zhi)押(ya)、資金狀況以yue)俺? feng)險等方面提(ti)出發(fa)問,質(zhi)疑唐德影視是否(fu)具(ju)備持續(xu)經營能(neng)力以yue)按cun)在實dao)士?zhi)人變更的風(feng)險。 值(zhi)得注意的是,20日當天唐德影視還公(gong)布了si)啥 氯匾源(yuan)笞zong)交易方式減持公(gong)司0.8698%的股(gu)份。而陳蓉的身份為影視明星趙(zhao)薇的哥(ge)哥(ge)趙(zhao)健的na)捌蓿 秸zhe)都是唐德影視的重要股(gu)東,相繼減持股(gu)份。與(yu)此同時,範冰冰也通(tong)過減持套現退(tui)shun)雋飼笆shi)大股(gu)東之列。 至于唐德影視將(jiang)在2019年(nian)如(ru)何降(jiang)低tou)赫 shui)平以yue)耙滴竦牡髡較虻任侍猓 貝鼙 欽zhe)聯(lian)系(xi)唐德影視yong)矯媯 ?練fa)稿(gao)尚xing)詞盞交馗礎資產大幅縮水(shui) 深交所問詢函指出,截至2018年(nian)末,唐德影視的資產負債率shi)9.62%,2018年(nian)發(fa)生(sheng)淨虧損9.51億(yi)元,且2016年(nian)-2018年(nian)連續(xu)三(san)年(nian)經營活動(dong)產生(sheng)的現金流量淨額為負。另(ling)外,實dao)士?zhi)人吳(wu)宏亮所持唐德影視公(gong)司股(gu)權(quan)的質(zhi)押(ya)比(bi)例高達99.99%。 時代周報記者(zhe)梳(shu)理(li)唐德影視的財piao)!-- 四年(nian)前,唐德影視乘著《武(wu)媚娘傳奇》熱播的東風(feng),順(shun)利走上了資本市場(chang);而如(ru)今,卻又因為另(ling)一部電視劇《巴清傳》被拖(tuo)進了虧損的泥潭。這(zhe)兩部電視劇都有一位共(gong)同的女(nv)主角範冰冰。隨著明星資本化的黃金時代終結,被反噬的明星股(gu)唐德影視不得不收拾殘局。 5月(yue)20日,深交所對唐德影視yong)fa)出了年(nian)報問詢函,主要針對yun)淠nian)報業dao) 潿dong)、 -->

四年(nian)前,唐德影視乘著《武(wu)媚娘傳奇》熱播的東風(feng),順(shun)利走上了資本市場(chang);而如(ru)今,卻又因為另(ling)一部電視劇《巴清傳》被拖(tuo)進了虧損的泥潭。這(zhe)兩部電視劇都有一位共(gong)同的女(nv)主角——範冰冰。隨著明星資本化的黃金時代終結,被反噬的“明星股(gu)”唐德影視不得不收拾殘局。 

5月(yue)20日,深交所對唐德影視yong)fa)出了年(nian)報問詢函,主要針對yun)淠nian)報業dao) 潿dong)、股(gu)東質(zhi)押(ya)、資金狀況以yue)俺? feng)險等方面提(ti)出發(fa)問,質(zhi)疑唐德影視是否(fu)具(ju)備持續(xu)經營能(neng)力以yue)按cun)在實dao)士?zhi)人變更的風(feng)險。

值(zhi)得注意的是,20日當天唐德影視還公(gong)布了si)啥 氯匾源(yuan)笞zong)交易方式減持公(gong)司0.8698%的股(gu)份。而陳蓉的身份為影視明星趙(zhao)薇的哥(ge)哥(ge)趙(zhao)健的na)捌蓿 秸zhe)都是唐德影視的重要股(gu)東,相繼減持股(gu)份。與(yu)此同時,範冰冰也通(tong)過減持套現退(tui)shun)雋飼笆shi)大股(gu)東之列。

至于唐德影視將(jiang)在2019年(nian)如(ru)何降(jiang)低tou)赫 shui)平以yue)耙滴竦牡髡較虻任侍猓 貝鼙 欽zhe)聯(lian)系(xi)唐德影視yong)矯媯 ?練fa)稿(gao)尚xing)詞盞交馗礎/p>

資產大幅縮水(shui)

深交所問詢函指出,截至2018年(nian)末,唐德影視的資產負債率shi)9.62%,2018年(nian)發(fa)生(sheng)淨虧損9.51億(yi)元,且2016年(nian)-2018年(nian)連續(xu)三(san)年(nian)經營活動(dong)產生(sheng)的現金流量淨額為負。另(ling)外,實dao)士?zhi)人吳(wu)宏亮所持唐德影視公(gong)司股(gu)權(quan)的質(zhi)押(ya)比(bi)例高達99.99%。

時代周報記者(zhe)梳(shu)理(li)唐德影視的財piao) fa)現,該公(gong)司的資產負債率shi)氏種鵡nian)提(ti)高的na)魘疲 ?016年(nian)、2017年(nian)、2018年(nian)以yue)019年(nian)第(di)一季度(du)末,分別(bie)為58.38%、62.22%、89.62%和92.23%。

對于上市公(gong)司來說,企(qi)業資產負債率一般的適宜(yi)水(shui)平為30-60%,而超過70%則被視為觸及警戒線。唐德影視已經接(jie)近資不抵債的窘境chang)/p>

值(zhi)得注意的是,此前為了shun)鉲胱式穡 頻掠笆擁氖悼厝思爸饕 gu)東還為多(duo)筆借款提(ti)供了擔保,截至2018年(nian)末總(zong)額為4.5億(yi)元,其中3.5億(yi)的借款到期日zhao)019年(nian)。前八大股(gu)東中有六位的質(zhi)押(ya)率均超過80%。

唐德影視在財piao)ㄖ型tou)露,公(gong)司將(jiang)在監管(guan)政策允(yun)許的na)榭魷攏 】炱舳dong)股(gu)權(quan)融資,降(jiang)低財務杠桿,以yue)耙惺盜Φ耐蹲收zhe),以提(ti)供流動(dong)性支持或為債務融資提(ti)供增信。

不過,因為巨額虧損,唐德影視的融資並非那(na)麼容易。唐德影視財piao)ㄏxian)示,2018年(nian)公(gong)司ji) 瘴.72億(yi)元,同比(bi)下降(jiang)68.52%;淨虧損9.51億(yi)元,同比(bi)下降(jiang)596.10%。

另(ling)外,資產也大幅縮水(shui)。截至2018年(nian)末,公(gong)司資產總(zong)額為25.12億(yi)元,同比(bi)下降(jiang)23.03%;歸屬于上市公(gong)司股(gu)東的淨資產僅有2.60億(yi)元,同比(bi)下降(jiang)78.49%。降(jiang)幅遠高于此前2月(yue)份的業dao) 轂ㄊ蕁/p>

“2018年(nian)度(du)的mu)魎穡 jiang)對公(gong)司融資等造(zao)成負面影響(xiang),可能(neng)導(dao)致公(gong)司2019年(nian)度(du)的現金流繼續(xu)保持緊張pao)刺 rdquo;唐德影視在財piao)ㄖ刑ti)及。

截至2019年(nian)5月(yue)21日,唐德影視的股(gu)票(piao)收盤價為6.58元/股(gu),接(jie)近2015年(nian)上市當bi)盞姆fa)行價5.44元/股(gu),總(zong)市值(zhi)僅剩27億(yi),而巔峰時期股(gu)價一度(du)超過40元/股(gu),總(zong)市值(zhi)達160億(yi)。

押(ya)注範冰冰IP

導(dao)致唐德影視虧損的主因是《巴清傳》沒有如(ru)期播出。這(zhe)部電視劇自yuan)侗P的光環,也是繼《武(wu)媚娘傳奇》之後,唐德影視重金投du)氳撓笆酉金mu),被寄予厚(hou)望(wang)。

2015年(nian),唐德影視的招股(gu)書顯(xian)示,《武(wu)媚娘傳奇》為公(gong)司貢bi)琢.66億(yi)元的收入。此外,加you)蝦獻鞣降(jiang)姆殖桑 鎂緄淖詈笞zong)收入約(yue)為5億(yi)元,剔除(chu)2.93億(yi)元的制(zhi)作成本,收益仍然(ran)不菲。

嘗到甜頭的唐德影視試圖綁定範冰冰這(zhe)個(ge)IP。2016年(nian),唐德影視曾打算(suan)以7億(yi)元的估值(zhi)收購範冰冰旗下無錫愛(ai)美神影視文化有限公(gong)司51%的股(gu)權(quan)。而這(zhe)家“空殼公(gong)司”成立(li)僅半(ban)年(nian),為範冰冰和其母親張傳美所控制(zhi)。因為深交所的一紙問詢函,收購不了了之。

隨後,唐德影視與(yu)範冰冰改變了合作的方式,雙方合伙(huo)成立(li)影視制(zhi)作公(gong)司,唐德影視則以出資1470萬持有該公(gong)司49%的股(gu)權(quan)。《巴清傳》的出品方之一則是無錫愛(ai)美神影視文化有限公(gong)司。

唐德影視再次押(ya)注範冰冰。公(gong)司曾對媒體透(tou)露,《巴清傳》的制(zhi)作成本超過5.8億(yi)元。公(gong)告(gao)顯(xian)示,唐德影視佔《巴清傳》70%的投資。這(zhe)意味著唐德影視投du)肓私億(yi),這(zhe)個(ge)數字佔據該公(gong)司2017年(nian)總(zong)營收的三(san)成。

不過,由(you)于該劇男主角高雲(yun)翔涉(she)嫌性侵丑聞(wen),以yue)芭nv)主角範冰冰的陰陽合xian) 鄧耙話福 棟頹宕 肺薹ㄈru)期播出,給唐德影視帶來了近5億(yi)元的mu)魎稹/p>

《巴清傳》劇照

至于其他4億(yi)多(duo)的mu)魎穡 頻掠笆詠jie)釋,受(shou)行業景氣度(du)下滑影響(xiang),公(gong)司投資shou)zhi)作的影視劇項目(mu)制(zhi)作和tuo)勱du)低于預期。

事實上,時代周報記者(zhe)梳(shu)理(li)唐德影視近幾年(nian)的財piao) fa)現,唐德影視營收高度(du)依賴于範冰冰。2016年(nian),公(gong)司收入總(zong)額佔jia)饔 滴袷杖肭名影視項目(mu)包括(kuo)《絕(jue)地逃(tao)亡》和《好家伙(huo)》,前者(zhe)的主演是範冰冰,後者(zhe)的主演是李晨,而李晨同時是範冰冰的男友。

另(ling)外,2017年(nian)前5名的影視作品合計收入10.55億(yi)元,佔jia)饔 滴袷杖氳9.48%,其中《巴清傳》貢bi)琢嗽yue)3.3億(yi)。

因為《巴清傳》的損失(shi),4月(yue)4日,唐德影視對演員高雲(yun)翔及其公(gong)司北京藝璇文化經紀有限公(gong)司提(ti)起訴訟,申請凍結高雲(yun)翔夫妻6382.4萬元財產。至今,唐德影視並未對範冰冰提(ti)起訴訟。

明星股(gu)東出逃(tao)

不過,範冰冰似乎已經轉身離開。

唐德影視的2018年(nian)年(nian)報顯(xian)示,範冰冰位列唐德影視前十(shi)大股(gu)東,持有公(gong)司644.96萬股(gu),持股(gu)佔比(bi)1.61%,然(ran)而卻在2019年(nian)第(di)一季度(du)財piao) 那(na)笆shi)大股(gu)東名單中“消失(shi)”了。根據第(di)十(shi)名股(gu)東持有600萬股(gu),持股(gu)佔比(bi)1.45%,範冰冰至少減持了45萬股(gu),套現近300萬。

連同範冰冰“消失(shi)”的,還有張豐毅(yi)、霍建起等明星股(gu)東,多(duo)數已經賣(mai)出股(gu)票(piao)。同樣備受(shou)關注的還有影視明星趙(zhao)薇。截至2019年(nian)第(di)一季度(du),趙(zhao)薇在無限售條件股(gu)東中排名第(di)9名,持股(gu)數量為5,849,850股(gu),與(yu)其在唐德影視IPO前持有的公(gong)司股(gu)份數量一致,並未減持。

不過,趙(zhao)薇的兄長趙(zhao)健卻因為“天價離婚案”而備受(shou)矚目(mu)。2017,唐德影視宣(xuan)布公(gong)司二股(gu)東趙(zhao)健與(yu)妻子陳蓉離婚,分割(ge)財產完畢(bi)後,趙(zhao)健持有公(gong)司3.20%的股(gu)權(quan),陳蓉則持有4.81%,當時陳蓉分割(ge)到jiang)墓gu)份市值(zhi)達到5億(yi)。

然(ran)而,這(zhe)也被外界質(zhi)疑為公(gong)司股(gu)票(piao)解(jie)禁前夕的“精準離婚”。離婚後,趙(zhao)健和陳蓉所持股(gu)份降(jiang)至5%以下,去年(nian)底趙(zhao)健並未兌現增持zhi)某信擔 炊醭鄭 鶘 凰刈 /p>

而前妻陳蓉在去年(nian)12月(yue)以yuan)笞zong)交易方式減持1.1999%的股(gu)權(quan),套現3426萬元;5月(yue)20日,陳蓉再次減持公(gong)司0.8698%的股(gu)權(quan),套現2369萬元。前後兩次減持,陳蓉共(gong)計套現5795萬元。

唐德影視成了資本的“棄兒”。公(gong)開資料顯(xian)示,自2018年(nian)3月(yue)唐德影視首(shou)發(fa)限售股(gu)份解(jie)禁以來,公(gong)司多(duo)位股(gu)東持有的1.29億(yi)解(jie)禁股(gu),目(mu)前已有高達9984萬股(gu)被拋(pao)售。

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